Pasqal, SPAC 상장 후 현금 3,129억 원 확보…1,024원자 스케일 달성

재무 개요: 소폭 성장·손실 확대 동시 발생

Pasqal Holding SA(NASDAQ: PSQL)는 2026년 상반기(1~6월) 연결 매출로 약 487만 유로를 기록했다. 전년 동기 대비 13.7% 증가한 수치이며, 성장을 이끈 것은 양자처리장치(QPU) 관련 서비스 부문으로 390만 유로를 달성해 34% 상승했다. 수주 잔고와 정부 보조금, 세액공제를 합산한 확보 사업 규모는 6월 30일 기준 7,040만 유로로 집계됐다.

반면 영업손실은 같은 기간 5,916만 유로로 전년 동기 1,977만 유로에서 세 배 가까이 증가했다. 이 중 주식기반 보상 비용이 2,730만 유로를 차지했고, 상장 관련 일회성 비용도 1,020만 유로에 달했다. 순손실은 5,324만 유로였다.

SPAC 상장 완료로 현금 기반 대폭 확충

6월 30일 시점 현금성 자산은 1억 1,080만 유로였으나, 8월 27일 Bleichroeder Acquisition Corp. II와의 SPAC 합병 및 관련 자금 조달이 마무리되면서 잔액이 약 3억 1,290만 유로(약 3억 5,580만 달러)로 크게 늘었다. 이는 향후 기술 개발과 글로벌 사업 확장을 위한 운용 기간을 확보하는 데 직접적으로 기여한다.

하드웨어 마일스톤: 원자 수 배증·PIC 트래핑

하드웨어 측면에서는 여러 주목할 만한 성과가 나왔다. 물리적 원자 1,024개로 구성된 결함 없는 레지스터를 준비하는 데 성공해, 기존 506개 원자 기록을 두 배로 끌어올렸다. 또한 크라이오제닉 플랫폼을 재설계해 원자 수명을 이전 대비 약 40배 연장했다.

자회사 Aeponyx와 공동 개발한 광집적회로(PIC)에서 직접 생성한 레이저 광으로 루비듐 원자 4개를 포획하는 데도 성공했다. 이 방식에서 원자 수명 27.5초를 달성하는 동시에 광학 풋프린트를 최대 50배 줄였다. 중성 원자 플랫폼의 핵심 스케일링 제약으로 꼽히던 광학 부품 면적 문제를 회로 집적화로 직접 공략했다는 점에서 의미가 있다.

논리 큐비트를 활용한 실질적 연산 시연도 이루어졌다. 미분방정식 풀이를 위한 머신러닝 응용을 논리 큐비트로 구현했으며, 동일 작업에서 물리 큐비트 방식보다 나은 성능을 보였다고 밝혔다. NVIDIA CUDA-Q를 자사 플랫폼에 통합해 고성능컴퓨팅(HPC) 환경에서의 하이브리드 양자-고전 워크플로를 지원하는 작업도 진행됐다.

상업 배치와 지역 확장

지리적 확장도 가시화됐다. 사우디아라비아에 200큐비트 규모의 양자컴퓨터를 도입해 서비스(QCaaS) 형태로 제공했으며, Eleven Ventures 및 사우디 왕립과학기술원(KACST)과 양해각서를 체결했다. 유럽에서는 이탈리아 Leonardo 슈퍼컴퓨터에 통합할 140큐비트급 중성 원자 QPU를 현지 설치했다. Crédit Agricole CIB와는 자본시장 워크플로 적용을 공동 추진 중이다.

캐나다에서는 자회사 Aeponyx를 통해 퀘벡주 브로몽 C2MI 시설 내에 PIC 패키징 역량 센터를 설립했다. 또한 Google Quantum AI와 GESDA가 후원하는 3년 과제 'XPRIZE Quantum Applications' 경쟁에서 전 세계 5개 최종 후보 중 하나로 선정됐다.

평가: 성장성·손실 구조 동시 점검 필요

매출 성장과 기술 이정표는 긍정적이지만, 영업손실 폭의 급격한 확대는 지속적 점검이 필요한 부분이다. 주식기반 보상 비용과 일회성 상장 비용을 감안하더라도, 연구개발 지출이 수익화 속도를 크게 상회하는 구조는 양자컴퓨팅 산업 전반에서 공통적으로 나타나는 과제다. 상장으로 확보한 자금이 실질적인 기술 완성도와 매출 규모 확대로 어느 시점에 연결될지가 향후 관전 포인트다.